2020年、2021年是医药“卖水人”CXO（研发生产外包）行业的高光时候，因为当时国内生物医药投融资处在高潮，制药企业们纷纷加大研发投入，CXO企业的订单可谓是接到手软。

然而，从2023年下半年开始，受制于生物医药投融资降温影响，CXO行业的价格战此起彼伏，直到今年上半年，价格战“硝烟”还未消失。

有CXO企业人士对第一财经记者透露，CXO行业的价格战，主要发生在国内的订单中。

降价抢订单

王文是国内一家生物药企研发负责人，在2023年第四季度，他明显感受到CXO企业报价降幅明显。“比如一款抗体药，涵盖药物发现到非临床研究这些过程，有些CXO企业直接降价五成。”

CXO产业链的出现，是在药物“专利悬崖”以及药物研发成本增加这两大矛盾诞生下的产物。面对两大驱动，制药公司更愿意将其部分研发及生产业务外包给CXO公司，作为缩短上市时间、节省成本、确保合规性及重新分配内部资源的一种手段，自身可以更加专注于新药开发和销售。具体CXO企业，包括医药研发外包（CRO）企业、医药生产（CDMO/CMO）企业等。

王文表示，从他们了解的情况是，CXO企业降价对象，主要面向的是国内的新客户。

CXO企业美迪西（688202.SH）今年6月份在回复上交所监管问询函的公告中表示，公司2023 年各业务合作的客户数量保持增加，但由于公司各业务的客单价相比2022年有所下降，其中药物发现与药学研究业务客单价从 2022年的146.17万元下降至2023年的 92.37万元，同比下降36.81%，临床前研究业务客单价从2022 年的141.01万元下降至2023年的107.75 万元，同比下降23.59%。

对于制药企业而言，研发外包费用降低，直接带来的是研发费用支出减少，对他们而言，是一件好事；但对于CXO企业而言，则又是另一番景象。

“中国市场的CXO订单，价格卷得挺厉害的，尤其是在去年，降幅挺大的。今年行业竞争依旧激烈，但价格降幅没那么大了。如果价格再降的话，CXO企业自己的生存都会受到威胁。”有CXO企业负责人对第一财经记者表示。

CXO行业的景气度，与生物医药行业投融资热度息息相关。2015年至2022年上半年，伴随着国内医药行业审评审批制度改革，生物医药行业投融资热度兴起，创新药研发热潮接踵而至，再加上跨国药企研发重心向中国战略转移的大背景下，成为了CXO行业发展的甜蜜期，不少CXO企业迎来了收入规模迅速扩容阶段。

现如今，CXO企业价格战出现背后，也跟生物医药投融资降温，制药企业收紧研发支出有关。

东方证券研报统计，2023年，国内1类新药IND（临床试验申请申报）数量共计1143项，在2022年高基数的基础上仍实现同比42%增长，研发热情高涨。从2024年月度数据来看，前5月国内1类新药IND申报数量共计442 项，与2023年同期基本持平。从2024年前5月情况来看，新开临床数量同比下降4%。

“受生物医药行业投融资热度下降的影响，行业竞争压力加剧，公司订单价格有所下降；同时受行业投融资环境影响，生物医药企业的研发推进更为谨慎，部分研发服务订单延迟执行，综合导致公司客单价有所下降。”美迪西在上述公告中这样解释。

挤压利润

从近期CXO企业披露的半年报预告来看，有个别企业业绩仍受累于价格战带来的利润缩水。

凯莱英（002821.SZ、06821.HK）在7月10日发布的半年报业绩预告中表示，2024 年上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4.80亿元至5.50 亿元，同比下降67.39%至71.54%，原因一是去年同期交付的大订单毛利率较高；二是新兴业务收入下降，以及部分业务处于爬坡期，产能利用率相对较低，加上国内市场竞争较为激烈，导致新兴业务毛利率较低。

昭衍新药（603127.SH、06127.HK）也在7月10日发布的半年报业绩预告中表示，公司预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润亏损约1.36亿元至1.84亿元。

对此，昭衍新药表示，本报告期内受医药行业投融资热度和市场需求变化影响，公司营业收入有所下降，同业竞争加剧导致销售订单的利润空间被压缩，公司毛利率同比降低，公司实验室服务业务净利润同比明显下降，可能发生小额亏损。本报告期内公司持有的生物资产因市价下跌，公允价值变动损失对业绩持续产生消极影响。

“目前还未感受到行业有回暖迹象，但我个人感觉现在可能是行业最低谷时期，我们也在期待年底行业有所好转。”上述CXO企业人士表示。

不过，对于目前CXO行业现状，也有持乐观的人在。“虽然目前行业竞争很激烈，但我们认为，CXO行业的机会还是有的，细分市场还很多可以挖掘，现在还不至于拼到亏损抢业务的地步。”另有CXO企业人士亦对第一财经记者这样表示。

今年以来，一些CXO企业已在加码布局海外市场。

凯莱英在此次的半年报业绩预告中表示，整体上看，尽管面临诸多挑战，但国际制药行业专业分工趋势未发生根本性改变，多肽、ADC、小核酸等药物类别的持续活跃，都带来了新的机遇和增量市场空间。2024年，公司加快海外布局以及多肽产能建设，持续加大业务开拓力度，新签订单同比增长超过 20%，且二季度较一季度环比有较大幅度增长，其中来自于欧美市场客户订单增速超过公司整体订单增速水平。

宁夏中银绒业股份有限公司公告收到深圳证券交易所关于公司股票终止上市的决定。具体信息如下：

美迪西近日与投资者交流中表示，目前公司的海外商务拓展以及生产经营工作正在积极有序开展，公司将在海外产业核心区域多点布局，加强商务团队的建设，逐步建立适应海外市场竞争的市场销售体系。此外，公司将积极参与海外行业会议，增加科研团队定期拓展频率。

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林志吟

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