山西证券股份有限公司高宇洋近期对电连技术进行研究并发布了研究报告《24年中报收入高速增长，汽车业务持续打开市场空间》，本报告对电连技术给出买入评级，当前股价为32.18元。
电连技术(300679)
事件描述
公司公告24年中报，2024年上半年公司实现营业收入21.44亿元，同比+57.11%，归母净利润3.08亿元，同比+145.77%。2024年二季度实现营业收入11.04亿元，同比+47.51%，归母净利润1.46亿元，同比+86.48%。
事件点评
上半年公司营业收入稳健增长，消费电子及汽车电子业务显著成长。公司2024年上半年实现营业收入21.44亿元，同比+57.11%，分产品拆分，汽车连接器/连接器/电磁兼容件/软板/其他业务收入分别为
90.28%/40.92%/15.46%/72.39%/114.98%。公司收入增长主要动力来自消费电子行业内外需持续复苏，以及汽车连接器产品出货量高增长，市场份额明显提升。
汽车业务持续推进，陆续进入国内外主流客户。公司车载射频以及高速连接器产品，目前已逐步积累国内外众多头部整车厂商及知名TIER1客户，包括吉利、长城、比亚迪、长安、奇瑞、理想等，并且陆续实现量产出货。公司上半年汽车业务收入5.97亿元，同比增长90.28%，毛利率40.78%，同比+1.35pct。未来伴随新能源车智能化发展趋势，单车连接器数量和价值量也将逐渐提升，公司高频高速产品市场容量将进一步提升。
消费电子伴随行业复苏，新品BTB连接器等扩大产品矩阵。消费电子行业经历2023年低迷后，24年稳步修复，公司消费电子端微型电连接器及BTB连接器收入4.96亿元，同比+40.92%，毛利率45.04%，同比+3.07pct。其中射频BTB连接器广泛应用于多通道、高频高速的射频连接，是sub-6G频率以上设备的关键零部件，有望打开消费电子单机价值量空间。
投资建议
预计公司2024-2026年营业收入42.51/54.28/63.60亿元，同比增长35.9%/27.7%/17.2%，预计公司归母净利润6.39/8.38/10.32亿元，同比增长79.5%/31.1%/23.2%，对应EPS为1.51/1.98/2.44元，PE为
20.6/15.7/12.7倍，维持“买入-A”评级。
风险提示
宏观经济波动风险
国际贸易摩擦导致供应链风险
新能源车智能化发展不及预期风险
行业竞争加剧风险
财务数据与估值：
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券马天翼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.02亿，根据现价换算的预测PE为19.39。
最新盈利预测明细如下：
